Comprender cómo la inflación afecta el rendimiento real de los bonos
El impacto de la inflación en la política de la Reserva Federal
El primer efecto es que la creciente inflación puede provocar que la Reserva Federal de EE. UU. -o el banco central de cualquier país, para el caso- eleve las tasas de interés a corto plazo para reducir la demanda de crédito y ayude a evitar que la economía se sobrecaliente.
Cuando la Fed aumenta las tasas de corto plazo -o cuando se espera que lo haga en el futuro- las tasas de interés intermedio y de largo plazo también tienden a subir. Dado que los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas , el aumento de los rendimientos significa una caída de los precios y un menor valor de capital para su inversión de renta fija.
La diferencia entre las devoluciones nominales y las devoluciones reales
El segundo impacto de la inflación es menos obvio, pero puede tomar una gran parte de los rendimientos de su cartera a lo largo del tiempo. Este efecto importante es la diferencia entre el rendimiento "nominal" -el rendimiento que proporciona un fondo de bonos o bonos en papel- y el rendimiento " real " o ajustado a la inflación.
Para entender este concepto, considere un carrito de compras de alimentos que una persona compra en el supermercado. Si los artículos en el carro cuestan $ 100 este año, una inflación del 3% significa que el mismo grupo de artículos cuesta $ 103 un año después. Esa misma persona tiene un fondo de bonos a corto plazo con un rendimiento del 1%.
En el transcurso del año, el valor de una inversión de $ 100 se eleva a solo $ 101 antes de impuestos. En papel, el inversor ganó el 1%. Pero en el mundo real, él o ella realmente perdió $ 2 en el poder adquisitivo. El rendimiento "real" fue, por lo tanto, del -2%.
La tasa promedio de inflación en los Estados Unidos desde 1913 ha sido del 3.2%.
Si bien esto está sesgado en cierta medida por los períodos de alta inflación de la Primera Guerra Mundial, la Segunda Guerra Mundial y la década de 1970, aún significa que los inversionistas necesitaron obtener un rendimiento anual promedio de 3.2% solo para mantenerse en línea con la inflación.
Tenga en cuenta que la inflación se compone anualmente al igual que los rendimientos de las inversiones, excepto que con la inflación el resultado es negativo. Desde 1982 hasta el presente, la inflación ha aumentado casi un 100% acumulativamente debido a este efecto de capitalización. En consecuencia, un inversor habría necesitado duplicar el valor de sus inversiones durante ese tiempo solo para mantenerse al día con la inflación.
Devoluciones reales vs. seguridad
En algunos casos, los inversores están dispuestos a negociar un rendimiento real negativo a cambio de seguridad . Por ejemplo, en agosto de 2013, el rendimiento promedio de un certificado de depósito (CD) de un año fue del 0,70%. Esto representa un rendimiento inferior a la inflación, pero en algunos casos, la preservación del principal es la preocupación más importante de un inversor.
Si la seguridad no es su principal prioridad, tenga en cuenta el impacto de la inflación . Si su objetivo es construir un nido para el futuro, un bono o fondo de bonos que pague el 2% no lo reducirá. En su lugar, considere un enfoque diversificado que incorpore inversiones de mediano a mayor riesgo, como bonos corporativos de grado de inversión, bonos de alto rendimiento y acciones.
Además, muchas compañías de fondos mutuos actualmente ofrecen fondos de "rendimiento real" diseñados específicamente para adelantarse a la inflación a lo largo del tiempo. Una posible desventaja de estos fondos de bonos especializados es que sus costos de administración tienden a ser altos. Vanguard y Fidelity ofrecen productos con tarifas de administración más bajas que el promedio de la industria.
La línea de fondo
La inflación siempre será un ladrón silencioso que reduce el valor de sus inversiones, pero con cierta conciencia y una buena planificación, podrá mantener el poder adquisitivo de sus ahorros.