Los mercados de osos son normales, siempre sucederán, aprenderán a manejarlo
Vieron que no solo sus ganancias de capital no realizadas se expandían con cada año que pasaban, sino que también disfrutaban de asombrosos aumentos de dividendos que convertían los rendimientos iniciales de dividendos ya ricos en pagos verdaderamente lucrativos. Fue, para decirlo sin rodeos, uno de los momentos más oportunos y fáciles para enriquecerse en generaciones.
Mucha gente lo hizo. Esto fue especialmente cierto para los dueños de los chips azules más reales . Considere que en los últimos seis o siete años, los grandes nombres y los impulsores de la mega-capitalización del mercado bursátil han producido ganancias inesperadas de dividendos en efectivo, como pocas veces se han visto. Los propietarios de Johnson & Johnson observaron que sus pagos por acción aumentaban aproximadamente un 55%; Coca-Cola 61%; Clorox 64%; McDonald's 66%; Exxon Mobil 76%; Colgate-Palmolive 77%; Hershey 96%; Home Depot 162%. Starbucks, la cadena de café más grande del mundo, pasó de no pagar dividendos a iniciar uno. Desde el comienzo del período de medición, usted habría recibido aproximadamente el 25% de su costo total en forma de dividendos agregados que podría reasignar a otro lugar, gastar, donar a obras de caridad o hacer cualquier otra cosa que desee (esto supone que usted toma el precio alto y bajo establecido ese año y promediarlos juntos, lo que no le da ni un punto de entrada grande ni terrible en relación con los que estaban disponibles para el período de 52 semanas).
Además de ese hermoso hecho, ahora estarás cobrando un costo de rendimiento en efectivo inicial de 9.1% (si ajustas los "descuentos" de dividendos, es más del 12.2% sobre el capital neto que has puesto en el estaca).
No son tretas ni valores atípicos, son indicativos de la experiencia que han tenido los propietarios de acciones al invertir en el mercado bursátil durante gran parte de la última década.
Es una historia tan antigua como el tiempo. Hay un viejo dicho en Wall Street de una época pasada de moda: "El mercado de valores sube por un muro de preocupación". A través de muchos apretones de manos, miseria, ansiedad y miedo provocados por los titulares sobre todo, desde números de desempleo a la deuda nacional, las ganancias corporativas continuaron brotando. Esas ganancias, que son la base del valor intrínseco de cada empresa, se abrieron camino en manos de los propietarios, enriqueciéndolas mientras miles de millones de personas en todo el mundo se cepillaban los dientes, comían una barra de chocolate, pedían un café, bebían un refresco , reaprovisionaron de combustible su vehículo con gasolina, se detuvieron para tomar una hamburguesa con queso, lavaron su ropa o reemplazaron su alfombra.
Las caídas del mercado de valores del 33% o más no son tan inusuales
Cuando se mira hacia atrás a través de la historia, las caídas del mercado de valores del 33% o más, pico a canal, no son terriblemente únicas. Cuando el Dow Jones Industrial Average alcanzó un máximo de 18,351.40, debiste haber pensado mentalmente: "De acuerdo, cualquier cosa entre aquí y una lista desplegable hasta 12,111.92 es lo de siempre, nada especial y, de hecho, estadísticamente podría ocurrir". Si tuviera $ 500,000 en sus cuentas combinadas de jubilación, eso significaría una pérdida de papel en un valor cotizado de $ 170,000, lo que lo llevaría a $ 330,000.
Teniendo en cuenta que su asignación de activos es correcta y no está especulando mucho sobre valores individuales, esto no debería generar más que un gruñido de reconocimiento. Simplemente no vale la pena señalar una vez que has estado alrededor de la cuadra más de lo que una persona racional se asusta cuando una tormenta eléctrica llena la Tierra de agua o un eclipse cubre el sol.
El multimillonario Charlie Munger, socio comercial de Warren Buffett durante la mayor parte del último medio siglo, señala que él y Buffett han observado el valor de mercado cotizado de sus acciones en Berkshire Hathaway , la compañía tenedora a través de la cual llevan a cabo la mayor parte de sus negocios, caen en un 50% o más, pico a pico, tres veces diferentes en sus carreras, a menudo con poco o ningún cambio en el poder adquisitivo de la empresa subyacente. Munger, que es conocido por su entrega directa y sensata, piensa que eres un tonto si dejas que te preocupe; si le resulta desagradable, no se merece las rentabilidades superiores generadas con el tiempo y debería contentarse con nunca utilizarlas como un mecanismo para enriquecerse o lograr la independencia financiera .
Si bien puede salir un poco duro, tiene razón en que no tiene que invertir en acciones para construir riqueza .
Benjamin Graham, mentor de Buffett y padre del análisis de seguridad, escribió sobre la forma en que algunos inversionistas prefieren irracionalmente activos sin liquidez , como bienes inmuebles, incluso cuando los rendimientos eran inferiores o idénticos porque no tenían que sufrir la miseria de saber que alguien De lo contrario , otro de sus compañeros propietarios cometía un error al vender por un valor intrínseco menor que cierto; en efecto, cómo la misma persona que se reiría de una oferta de pelota baja por una pieza de maquinaria agrícola o un edificio de apartamentos se arrancaría los pelos o desarrollaría una úlcera si alguien hiciera lo mismo por su propiedad fraccional en un gran negocio. Los humanos son raros. La lógica no es siempre la forma predeterminada de mirar el mundo para la mayoría de las personas.
Los pequeños choques bursátiles son aún menos raros, si no absolutamente frecuentes. Como dijo Ben Casselman en FiveThirtyEight:
Desde 1950, el S & P 500 ha tenido caídas de un día del 3 por ciento o más, casi 100 veces. Han tenido dos docenas de días en los que cayó un 5 por ciento o más. Los accidentes a cámara lenta, donde las grandes disminuciones se extienden durante varios días de negociación, son aún más comunes.
Pero cada una de esas disminuciones ha sido seguida de un rebote. A veces viene de inmediato. Algunas veces toma semanas o meses. Pero cuando se trata, llega rápidamente. Si espera hasta que el rebote sea claramente visible, ya habrá perdido las mayores ganancias.
Cómo sobrevivir a un mercado bursátil en crisis
¿Qué debe hacer si la corrección reciente se convierte en un colapso total del mercado bursátil que dura años y lleva consigo la mitad del valor de su cuenta? Lo mismo que hicieron los propietarios de The Hershey Company entre 2005 y 2009 cuando las acciones pasaron de $ 67.40 a $ 30.30 por acción: se centran en las operaciones subyacentes (si las ganancias y los dividendos siguen subiendo, al final debería estar bien, especialmente como parte de un cartera diversificada donde la falla en un componente puede compensarse con un éxito inesperado en otro), comprar más regularmente y reinvertir los dividendos. Puede sonar aburrido . Puede ser simple. Es la única manera académicamente probada de ganar grandes cantidades de dinero con el tiempo porque simplemente no se puede sincronizar el mercado de acciones ni se puede predecir el próximo Apple o Google con cierto grado de certeza.
Eso es. O, como a veces me gusta decir: compre grandes activos, pague precios razonables y siéntese en su [detrás]. Esa es la receta. Hágalo año tras año, década tras década, especialmente de una manera eficiente en cuanto a impuestos con baja rotación y gastos, y es casi matemáticamente imposible no terminar siendo rico durante un período de 25 a 50 años. Si alguna vez falla, al menos tendrás el consuelo de saber que nada más importa, de todos modos, porque Estados Unidos ha caído.
Finalmente, si te encuentras a punto de estallar en un sudor frío, reevaluar seriamente tu estrategia y tu proceso de pensamiento. Estas haciendo algo mal. Si usted es una persona que lo hace usted mismo y vive cerca de las oficinas de Vanguard, considere pagarles un 0.30% adicional en honorarios anuales para mantener su mano y trabajar con usted en una estrategia en persona bajo su programa de asesoramiento; para convencerte desde la cornisa cuando te equivocas. Si no lo hace o si desea un enfoque más personalizado (que generalmente requiere un valor neto mayor), busque un excelente departamento de fideicomiso bancario o un asesor de inversiones registrado independiente con un administrador de cartera altamente calificado en quien pueda confiar y pague el 1% al 2% de la tarifa. (Además, a menudo hay beneficios adicionales, por ejemplo, puede obtener UTMAs gratuitas establecidas para sus hijos, nietos, sobrinas u otros seres queridos si el saldo de su cuenta es lo suficientemente alto, a menudo con tarifas negociadas o exentas más bajas).
Algunos pensamientos finales sobre las quiebras del mercado bursátil
Si aún está nervioso por las caídas del mercado bursátil, le recomendamos que cambie su asignación a activos que superen mejor los tiempos de inactividad , como una mayor combinación de efectivo y bonos en relación con las acciones. Dentro de la porción de acciones de su cartera, las acciones que pagan dividendos tienden a caer menos durante los mercados bajistas debido a algo conocido como el apoyo al rendimiento . Alternativamente, considere aprovechar los programas de reinversión de dividendos para comprar acciones directamente de las compañías y sus agentes de transferencia, obtener un cheque físico por correo, y solo tener que preocuparse por una cosa sin tener en cuenta el precio del mercado: ¿el cheque se hace más grande cada año? Reúna una cartera de más de 25 negocios a lo largo del tiempo utilizando ese método, el mismo método utilizado por el conserje Ronald Read cuando amasó una fortuna de $ 8,000,000 con un salario cercano al salario mínimo, y es fácil ignorar el ruido.