5 cosas que los inversores deben saber sobre los préstamos para personas de la tercera edad
Préstamos Senior están garantizados por garantía
Los préstamos senior se denominan así porque se encuentran en la parte superior de la "estructura de capital" de una empresa, lo que significa que si la empresa fracasara, los inversores en préstamos senior son los primeros en ser reembolsados. Como resultado, los inversionistas de préstamos senior generalmente recuperan mucho más de su inversión en un incumplimiento . Los préstamos senior generalmente están garantizados por garantías tales como propiedades, lo que significa que se consideran menos riesgosas que los bonos de alto rendimiento .
No están exentos de riesgos
Por lo general, estos tipos de préstamos se otorgan a compañías con calificaciones inferiores a grado de inversión , por lo que el nivel de riesgo crediticio (es decir, el grado en que los cambios en la situación financiera de los emisores afectarán los precios de los bonos) es comparativamente alto. En pocas palabras, los préstamos Senior son más riesgosos que los bonos corporativos de grado de inversión , pero un poco menos arriesgados que los bonos de alto rendimiento.
Es importante tener en cuenta que las valoraciones en este segmento de mercado pueden cambiar rápidamente.
Desde el 1 de agosto hasta el 26 de agosto de 2011, el precio de las acciones del mayor fondo cotizado (ETF) que invierte en la clase de activos, la cartera de préstamos senior PowerShares (ticker: BKLN), bajó de $ 24.70 a $ 22.80 en solo 20 sesiones de negociación. - una pérdida del 7.7%. Los préstamos bancarios también cayeron bruscamente durante la crisis financiera de 2008.
En otras palabras, el hecho de que los bonos sean "senior" no significa que no sean volátiles.
Rendimientos atractivos
Dado que la mayoría de estos préstamos bancarios sénior se otorgan a empresas calificadas por debajo del grado de inversión, los valores tienden a tener mayores rendimientos que un bono corporativo típico de grado de inversión. Al mismo tiempo, el hecho de que los propietarios de los préstamos bancarios se reembolsen antes que los inversores en bonos en caso de quiebra significa que normalmente tienen rendimientos más bajos que los bonos de alto rendimiento. De esta forma, los préstamos senior se encuentran entre bonos corporativos de grado de inversión y bonos de alto rendimiento en el espectro de riesgo y rendimiento esperado . Los bonos de alto rendimiento a menudo se llaman "bonos basura".
Tarifas flotantes
Un aspecto atractivo de los préstamos bancarios es que tienen tasas flotantes que se ajustan más en función de una tasa de referencia, como la tasa de oferta interbancaria de Londres, o LIBOR. Típicamente, una nota de tasa flotante ofrecerá un rendimiento como "LIBOR + 2.5%", lo que significa que si la LIBOR fuera del 2%, el préstamo ofrecería un rendimiento del 4.5%. Las tasas de los préstamos bancarios suelen reajustarse a intervalos fijos, generalmente de forma mensual o trimestral.
El beneficio de la tasa flotante es que proporciona un elemento de protección contra el aumento de las tasas de interés a corto plazo .
(Tenga en cuenta que los precios de los bonos bajan cuando aumentan los rendimientos ). De esta manera particular, funcionan de manera similar a los TIPS (Treasury Investor-Protected Securities), brindando cierta protección contra la inflación. En consecuencia, los valores de tasa variable funcionan mejor en un entorno de tasas crecientes que los bonos corrientes simples. La combinación de mayores rendimientos y baja la sensibilidad a la tasa ha ayudado a que los préstamos senior sean un segmento cada vez más popular para los inversores.
Sin embargo, también es importante tener en cuenta que los rendimientos de los préstamos senior NO se mueven en conjunto con los bonos del Tesoro, sino más bien con el LIBOR, una tasa a corto plazo similar a la tasa de los fondos federales .
Proporcionar diversificación
Dado que los préstamos senior tienden a ser menos sensibles a las tasas que otros segmentos del mercado de bonos, pueden proporcionar un grado de diversificación en una cartera estándar de renta fija.
Los préstamos bancarios tienen muy bajas correlaciones con el mercado en general y una correlación negativa con los bonos del Tesoro de los Estados Unidos , lo que significa que cuando los precios de los bonos del gobierno bajen, es probable que los precios de los préstamos preferentes aumenten (y viceversa).
Como resultado, la clase de activos proporciona a los inversores una forma de aumentar el rendimiento y potencialmente atenuar la volatilidad de su cartera de renta fija global. Esto representa una verdadera diversificación , una inversión que puede ayudar a cumplir un objetivo (ingreso) y, sin embargo, moverse de manera independiente de otras inversiones en su cartera.
Cómo invertir en préstamos senior
Mientras que los valores individuales se pueden comprar a través de intermediarios, solo los inversores más sofisticados (aquellos que pueden hacer su propia investigación crediticia intensiva) deben intentar dicho enfoque. Afortunadamente, hay muchos fondos mutuos que invierten en este espacio, y hay una lista completa disponible en línea. Además, la Cartera de préstamos senior de PowerShares - ETF mencionada anteriormente - proporciona acceso a esta clase de activos, al igual que SPDR Blackstone / GSO Senior Loan ETF (SRLN), Highland / iBoxx Senior Loan ETF (SNLN) y First Trust Senior Loan ETF (FTSL).
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