Dos formas de encontrar rendimiento
Dicho esto, hay dos formas de obtener mayores rendimientos en el mercado de bonos.
En primer lugar, los bonos a largo plazo tienden a ofrecer rendimientos más altos que sus contrapartidas a corto plazo . La razón de esto es simple: dado que más puede salir mal con un emisor de bonos en un período de 10 a 30 años que en un intervalo más corto, los inversores exigen una compensación por el riesgo adicional. Tenga en cuenta que los bonos a más largo plazo tienden a ser mucho más volátiles que los problemas a corto plazo, por lo que no son apropiados para todos los inversores.
Además, hay ocasiones en que los problemas a largo plazo no ofrecen una gran ventaja sobre los bonos a corto plazo, una condición conocida como curva de rendimiento plana . Cuando este es el caso, es posible que los inversores no obtengan una compensación adecuada por los riesgos adicionales de los bonos a largo plazo.
Los inversores también pueden encontrar rendimientos más altos en los segmentos del mercado de bonos que tienen un riesgo crediticio superior a la media. Cinco áreas del mercado de bonos que se destacan por su capacidad de proporcionar rendimientos superiores a la media:
Bonos Corporativos de Grado de Inversión
Los bonos corporativos son una forma de menor riesgo para que los inversionistas obtengan un rendimiento adicional, especialmente si se enfocan en problemas de mayor calidad y / o de más corto plazo. De 1997 a 2012, los bonos corporativos de grado de inversión promediaron una ventaja de rendimiento de 1,67 puntos porcentuales sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
La compensación para este mayor rendimiento es un nivel de riesgo más alto que el que experimentaría un inversor en bonos del Tesoro ya que las empresas están influenciadas tanto por el riesgo de tasa de interés (el impacto de los movimientos de las tasas sobre los precios) como por el riesgo crediticio (es decir, emisores).
Con el tiempo, los inversionistas han sido pagados por este riesgo: en los diez años terminados el 31 de agosto de 2013, el índice de grado de inversión corporativa de Barclays produjo un rendimiento anual promedio de 5.57%, superando el rendimiento de 4.77% del mercado de bonos de grado de inversión más amplio. según lo evaluado por el Barclays US Aggregate Bond Index. Los bonos corporativos a largo plazo se comportaron aún mejor, produciendo un rendimiento anual promedio de 6.82%. Pero siempre tenga en cuenta que lo que las compañías de fondos mutuos nos dicen es correcto: el desempeño pasado realmente no es garantía de resultados futuros.
Bonos de alto rendimiento
Los bonos de alto rendimiento son una de las áreas más riesgosas del mercado de bonos, y su volatilidad a menudo es cercana a lo que un inversionista podría esperar de las acciones. Sin embargo, los bonos de alto rendimiento continúan siendo una de las inversiones más buscadas entre aquellos que necesitan aumentar sus ingresos de inversión. De 1997 a 2012, los bonos de alto rendimiento promediaron una ventaja de rendimiento de 6.01 puntos porcentuales sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
En los diez años terminados el 31 de agosto de 2013, los retornos totales del Índice de Alto Rendimiento de Credit Suisse produjeron un rendimiento total anual promedio de 8.78%. Ese rendimiento es más de tres puntos porcentuales mejor que el mercado de grado de inversión y por encima incluso del mercado de valores, según lo medido por el rendimiento anual promedio del 7,11% del índice S & P 500. Por lo tanto, los bonos de alto rendimiento pueden ser uno de los componentes más importantes de una cartera de ingresos, siempre que se sienta cómodo con los riesgos.
Préstamos Bancarios Senior
Los préstamos senior son una clase de activos previamente desconocida que está creciendo en prominencia en medio de la búsqueda frenética de los inversionistas por alternativas de mayor rendimiento. Los préstamos principales también conocidos como préstamos apalancados o préstamos bancarios sindicados, son préstamos que los bancos otorgan a las empresas y luego los empacan y venden a los inversionistas. Dado que la mayoría de estos préstamos bancarios senior se otorgan a empresas calificadas por debajo del grado de inversión, los valores tienden a tener mayores rendimientos que el bono corporativo típico de grado de inversión.
Al mismo tiempo, los préstamos senior generalmente ofrecen un rendimiento de 1-2% menos que los bonos de alto rendimiento ya que los bonos en sí mismos no son tan vulnerables al incumplimiento, y los fondos que invierten en esta área tienden a ser menos volátiles que aquellos que se enfocan en bonos de alto rendimiento. Uno de los aspectos más convincentes de los préstamos bancarios es que tienen tasas flotantes , lo que proporciona un elemento de protección contra el aumento de las tasas . Por lo general, se puede esperar que los fondos que invierten en préstamos senior ofrezcan rendimientos de dos a tres puntos porcentuales por encima de los fondos del Tesoro de los Estados Unidos de vencimiento amplio.
Bonos Corporativos Extranjeros y de Alto Rendimiento
Hasta hace poco, había opciones muy limitadas para invertir en bonos corporativos y de alto rendimiento emitidos por compañías fuera de los Estados Unidos. Hoy, sin embargo, la demanda de inversiones de mayor rendimiento ha dado lugar al nacimiento de numerosos fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa dedicados a este espacio. Los rendimientos son altos: los fondos de esta área ofrecerán rendimientos de entre tres y seis puntos porcentuales por encima de los fondos de bonos del gobierno de EE. UU. Pero, una vez más, es necesario tener precaución: aquí los riesgos son altos, y cuando los mercados se ven afectados por grandes preocupaciones económicas o eventos noticiosos internacionales importantes, estos fondos lo llevarán al mentón. Aún así, aquellos que tienen un horizonte de tiempo a largo plazo y una mayor tolerancia al riesgo pueden aprovechar esta clase de activos relativamente nueva y creciente para aumentar sus ingresos y aumentar la diversificación de su cartera.
Bonos Municipales de Alto Rendimiento
Los inversores con mayores niveles impositivos tienen la opción de invertir en bonos municipales de alto rendimiento , que son los bonos emitidos por entidades gubernamentales con calificaciones crediticias más bajas. Los fondos que invierten en esta área generalmente ofrecerán rendimientos de 1.5 a 2.5 puntos porcentuales por encima de los fondos que se enfocan en munis de grado de inversión (antes de impuestos). Si bien la volatilidad es mayor en esta área del mercado, los inversionistas a más largo plazo han sido pagados por los riesgos. Debido en parte a su ventaja de rendimiento, los munis de alto rendimiento han superado a sus contrapartes de grado de inversión en la última década.
Encontrar rendimiento fuera del mercado de bonos
También hay una serie de inversiones de alto rendimiento (y de mayor riesgo) fuera del mercado de bonos, que incluyen:
- Bonos convertibles
- Acciones que pagan dividendos
- Acciones de utilidad
- Fideicomisos de inversión inmobiliaria
- Asociaciones limitadas maestras (MLP)
- Acciones preferidas
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