Fue el gran rescate de 3 vale la pena?
El Departamento del Tesoro invirtió $ 80.7 mil millones de los $ 700 mil millones autorizados por la Ley de Estabilización Económica de Emergencia . Recuperó todo menos $ 10.2 mil millones. Prestó dinero y compró acciones en GM y Chrysler. También proporcionó incentivos para estimular las compras de automóviles nuevos. En efecto, el gobierno nacionalizó GM y Chrysler tal como lo hicieron Fannie Mae, Freddie Mac y American International Group .
Aquí está el desglose del rescate de los fondos del Programa de Alivio de Activos en Problemas . Muestra lo que invirtió el gobierno. Luego muestra para qué vendió las acciones, incluido lo que recibió en el pago de la deuda. Luego calcula la ganancia o pérdida del contribuyente.
| Empresa | Invertido | Vendido para | Pérdida de beneficios | Fecha de finalización del rescate |
| GM | $ 51.0 mil millones | $ 39.7 mil millones | - $ 11.3 mil millones | 9 de diciembre de 2013 |
| GMAC (Ally) | $ 17.2 mil millones | $ 19.6 mil millones | + $ 2.4 mil millones | 18 de diciembre de 2014 |
| Chrysler | $ 12.5 mil millones | $ 11.2 mil millones | - $ 1.3 mil millones | Mayo de 2011 |
| TOTAL | $ 80.7 mil millones | $ 70.5 mil millones | - $ 10.2 mil millones |
(Fuente: "Datos clave", Departamento del Tesoro de los EE. UU.)
Ford Credit recibió su rescate de la Facilidad de Préstamo de Valores Respaldados por Activos a Plazo , no del TARP. Ese fue un programa del gobierno para auto, estudiantes y otros préstamos de consumo .
El gobierno federal se hizo cargo de GM y Chrysler en marzo de 2009. Despidió al gerente general de GM Rick Wagoner y requirió que Chrysler se fusionara con la italiana Fiat SpA.
La administración de Obama usó la adquisición para establecer nuevos estándares de eficiencia automotriz. Eso mejoró la calidad del aire y obligó a los fabricantes de automóviles de los EE. UU. A ser más competitivos frente a las empresas japonesas y alemanas.
Chrysler entró en bancarrota el 3 de abril. GM siguió el 1 de junio. A fines de julio, salieron de la reorganización por bancarrota. GM se convirtió en dos compañías separadas y separó a GMAC en Allied Financial. Chrysler se convirtió en una marca propiedad principalmente de Fiat. El Departamento del Tesoro comenzó a vender su propiedad de GM en 2010. Chrysler pagó el último de sus préstamos para el año 2011.
El 18 de diciembre de 2014, el Departamento del Tesoro terminó el rescate. Ahí fue cuando vendió sus últimas acciones restantes de Ally Financial, anteriormente conocida como General Motors Acceptance Corporation. Los había comprado por $ 17.2 mil millones para infundir efectivo en la subsidiaria GM en quiebra. El Departamento del Tesoro vendió las acciones por $ 19.6 mil millones, obteniendo una ganancia de $ 2.4 mil millones para los contribuyentes.
Solicitud inicial
El Congreso rechazó la primera solicitud de $ 50 mil millones de los fabricantes de automóviles. El líder de la mayoría del Senado Harry Reid apoyó el rescate. Pero dijo que los Tres Grandes deberían regresar con "... un plan responsable que nos da una posibilidad realista de obtener los votos necesarios". No ayudó a la opinión pública de los fabricantes de automóviles que los tres directores generales volaran a DC en jets corporativos.
Esto fue según un artículo de Associated Press, "Bush firma la extensión de beneficios para desempleados", publicada el 21 de noviembre de 2008.
El Congreso estaba dispuesto a redirigir un programa de préstamos de $ 25 mil millones ligado al desarrollo de vehículos energéticamente eficientes. Los fabricantes de automóviles pidieron $ 25 mil millones adicionales para salir del fondo TARP . The Associated Press informó sobre esto en su artículo del 17 de noviembre de 2008, "Big 3 Carmakers piden $ 25 mil millones". La presidenta de la Cámara, Nancy Pelosi, otros demócratas y los sindicatos de automóviles apoyaron la solicitud.
Aquellos que se opusieron al uso de TARP dijeron que GM y Chrysler se llevaron la quiebra a ellos mismos. No reformaron para una era de eficiencia energética. Deberían haber cortado la producción, el trabajo y los concesionarios años antes. El columnista David Brooks dijo, "... si no se permite que estas compañías quiebren ahora, nunca lo harán".
En diciembre de 2008, los fabricantes de automóviles solicitaron $ 35 mil millones. El Congreso primero exploró si una reorganización de bancarrota planificada sin un rescate era una mejor alternativa. Pronto se dio cuenta de que llevaría demasiado tiempo implementarlo. El presidente Bush y el secretario del Tesoro, Hank Paulson , acordaron un rescate de 24.900 millones de dólares con TARP.
En enero de 2009, el gobierno federal creó el Programa de financiación de la industria automotriz. Le dio a GM y Chrysler el efectivo operativo que necesitaban para sobrevivir. Hizo que los préstamos automotrices de GMAC estuvieran más disponibles para los compradores de automóviles. Aquí está el desglose:
- $ 14.3 mil millones para General Motors.
- $ 5.0 mil millones para GMAC.
- $ 5.5 mil millones para Chrysler
Las compañías prometieron acelerar el desarrollo de vehículos eficientes en energía y consolidar las operaciones. GM y Ford acordaron racionalizar la cantidad de marcas que produjeron. El sindicato United Automobile Workers acordó aceptar contribuciones diferidas a un fondo fiduciario de salud para jubilados. También acordó reducir los pagos a los trabajadores despedidos. Los tres CEO acordaron trabajar por $ 1 al año y vender sus jets corporativos.
El 19 de marzo de 2009, el Departamento del Tesoro aprobó $ 5 mil millones en préstamos para proveedores de automóviles.
GM y GMAC Bailout Timeline
En 1953, el ex presidente de General Motors, Charles Wilson, dijo: "Lo que es bueno para nuestro país fue bueno para General Motors, y viceversa". Las ventas de GM llegaron a un máximo de 17,296 millones de vehículos en septiembre de 2005. Pero, como los precios de la gasolina se dispararon, las ventas de GM se desplomaron.
En 2007, los estadounidenses descubrieron que la declaración de Wilson ya no era cierta. Ese es el año en que Toyota venció a GM para convertirse en el primer fabricante de automóviles del mundo. Lo hizo mediante el suministro y la satisfacción de la demanda mundial de automóviles más pequeños. Mientras Toyota construía plantas en los Estados Unidos, GM las cerraba. En lugar de cambiar, ofreció financiamiento de cero por ciento para vender SUV y otros vehículos grandes.
El rescate inicial de $ 14.3 mil millones no fue suficiente. En abril, GM tomó prestados otros $ 2 mil millones. El 2 de mayo de 2009, las acciones de GM cayeron a menos de $ 1 por acción por primera vez desde la Gran Depresión . Eso lo obligó a requerir otros $ 4.4 mil millones para mantenerse a flote.
El 1 de junio de 2009, GM entró en bancarrota. Tenía $ 82 mil millones en activos y $ 172.8 mil millones en pasivos. Ese mes, las ventas alcanzaron su punto bajo de 9.545 millones de automóviles y camiones.
El gobierno prestó GM $ 30.1 mil millones para financiar operaciones durante junio y julio, mientras que pasó por la reorganización de bancarrota. También garantizó las garantías extendidas de GM. A cambio, compró el 60 por ciento de la compañía en warrants para acciones ordinarias y acciones preferentes . El gobierno canadiense compró el 12 por ciento. Un fideicomiso de salud del sindicato recibió el 17,5 por ciento de la propiedad de acciones. Eso fue en lugar de los $ 20 mil millones necesarios para cubrir los beneficios de 650,000 jubilados. Los tenedores de bonos recibieron un 10 por ciento de la propiedad de acciones en lugar de $ 27 mil millones en bonos. Los accionistas perdieron toda su inversión.
GM prometió pagar el préstamo de $ 30 mil millones para el año 2012 cuando planeaba alcanzar el punto de equilibrio. La empresa se comprometió a reducir su deuda en $ 30 mil millones mediante la conversión de la propiedad de la deuda para el capital. Acordó pagar los beneficios de atención médica sindical a los jubilados para 2010. Prometió vender sus divisiones Saab, Saturn y Hummer, reduciendo el número de modelos a 40. Cerró 11 fábricas, cerró el 40 por ciento de sus 6,000 concesionarios, y cortó más de 20,000 trabajos.
La financiación del gobierno también proporcionó los siguientes incentivos para los compradores de automóviles nuevos.
- El gobierno respaldó todas las garantías de automóviles nuevos.
- El proyecto de ley de estímulo económico permitió a los compradores de automóviles nuevos deducir todas las ventas de automóviles e impuestos especiales.
- El Congreso aprobó subsidios financiados por TARP de financiamiento de cero por ciento para algunos vehículos Chrysler.
El gobierno tenía la intención de hacer GM más eficiente. Eso le permitiría ser rentable cuando las ventas volvieran a 10 millones de vehículos al año. Eso sucedió en julio de 2009, cuando las ventas alcanzaron los 10.758 millones.
GM salió de la bancarrota el 10 de julio de 2009, como dos compañías separadas. El viejo GM tenía la mayor parte de la deuda. New GM tenía los activos, $ 17 mil millones en deudas, el contrato con los sindicatos y sus fondos de pensiones con fondos insuficientes. Esto le permitió avanzar como una empresa rentable. La nueva compañía solo tiene cuatro marcas: Chevrolet, Cadillac, GMC y Buick. La compañía vendió Saab y suspendió Saturno y Hummer.
En octubre de 2010, GMAC, JPMorgan Chase y el Bank of America acordaron detener los nuevos procedimientos de ejecución hipotecaria hasta que la Reserva Federal y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos completaran su investigación.
GMAC significa General Motors Acceptance Corporation. Se formó en 1919 para otorgar préstamos a las compras de automóviles de General Motors. Desde entonces, se expandió para incluir seguros, banca en línea, operaciones hipotecarias y finanzas comerciales. Sus operaciones hipotecarias estaban llenas de deuda tóxica. Es por eso que recibió un rescate de $ 5 mil millones en diciembre de 2008. Gracias a la investigación, la aseguradora de títulos Old Republic anunció que dejaría de asegurar las hipotecas de GMAC. En 2010, GMAC se plegó en Ally Financial.
El 17 de noviembre de 2010, en su comunicado de prensa, "El Tesoro anuncia el precio de la oferta pública", el Departamento del Tesoro reveló que vendería la mitad de su propiedad de GM. Esa venta permitió una oferta pública inicial en el mercado bursátil de $ 33 por acción.
En noviembre de 2013, el Departamento del Tesoro anunció que vendería sus 31,1 millones de acciones restantes. Ya había recuperado $ 37.200 millones al vender su propiedad en GM.
Rescate de Chrysler
El 16 de enero de 2009, el Departamento del Tesoro aprobó un préstamo de $ 1.5 mil millones para Chrysler Financial. La tasa de interés de los préstamos era un punto superior a Libor , también conocida como la tasa de oferta interbancaria de Londres. Además, Chrysler Financial prometió pagarle al gobierno $ 75 millones en notas y reducir las bonificaciones ejecutivas en un 40 por ciento. Como resultado, los compradores de automóviles obtuvieron un cero por ciento de financiamiento durante cinco años en algunos modelos.
Chrysler recibió $ 4 mil millones del préstamo puente de $ 7 mil millones que solicitó originalmente. A cambio, su propietario Cerberus prometió convertir su deuda en capital.
El artículo del 19 de enero de 2009 en The Washington Post, "Estados Unidos expande su ayuda a la industria automotriz", informa que también solicitó $ 6 mil millones al Departamento de Energía para que reelaborásemos en busca de vehículos más eficientes desde el punto de vista energético. Chrysler quería que los Big Three se asociaran con el gobierno federal en una empresa conjunta para desarrollar vehículos de energía alternativa. Eso no sucedió, y Chrysler no obtuvo el préstamo del Departamento de Energía. En cambio, se comprometió a debutar un vehículo eléctrico en 2010, aumentando a 500,000 para el 2013.
El 30 de abril de 2009, Chrysler se declaró en bancarrota. El secretario del Tesoro Tim Geithner acordó prestar $ 6 mil millones para financiar operaciones en quiebra. Surgió como una nueva compañía, 58.5 por ciento de la cual la automotriz Fiat SpA de Italia ahora es en parte propiedad. Esta fusión Fiat-Chrysler creó el sexto mayor fabricante de automóviles del mundo. El resto es propiedad del Fideicomiso de Beneficios Médicos para Jubilados de United Auto Workers. Chrysler cerró concesionarios de bajo rendimiento como parte de sus procedimientos de quiebra.
En mayo de 2011, Chrysler canceló $ 11.2 mil millones de sus $ 12.5 mil millones pendientes en préstamos TARP seis años antes de lo previsto. El costo total para los contribuyentes fue de $ 1.3 mil millones.
En 2013, el CEO de Fiat, Sergio Marchionne, anunció planes para llevar a Chrysler a la bolsa de Nueva York . Esto permitió a Fiat comprar el resto de la compañía y fusionar los dos en un fabricante de automóviles más competitivo a nivel mundial. En octubre de 2014, se incluyó en la lista con el símbolo "FCAU". La nueva compañía se llamó Fiat Chrysler Auto Company NV. Su capitalización bursátil en 2017 fue de $ 17 mil millones.
En 2016, Chrysler escindió su división de Ferrari. En 2017, hubo rumores de que Chrysler podría vender su marca insignia Jeep a un fabricante de automóviles chino. La compañía también cambió sus plantas estadounidenses de automóviles a camiones y vehículos deportivos utilitarios Jeep. No hay planes para construir vehículos eléctricos o de conducción autónoma.
El rescate de Ford
Aunque Ford no recibió fondos TARP, sí recibió préstamos del gobierno. Estos fueron críticos porque los bancos no prestaban durante la crisis financiera. Solicitó una línea de crédito de $ 9 mil millones del gobierno. A cambio, se comprometió a gastar $ 14 mil millones en nuevas tecnologías.
El 23 de junio de 2009, Ford recibió un préstamo de $ 5,900 millones del programa de fabricación de vehículos de tecnología avanzada del Departamento de Energía. A cambio, se comprometió a acelerar el desarrollo de vehículos híbridos y de baterías, concesionarios cercanos y vender Volvo. Actualizó fábricas en Illinois, Kentucky, Michigan, Missouri y Ohio para producir vehículos híbridos.
Ford usó los fondos para cambiar su enfoque a los vehículos eléctricos comerciales. En 2016, el CEO Mark Fields dijo, "Queremos convertirnos en un jugador líder en soluciones electrificadas. La compañía quiere liderar (...) podemos ganar al igual que con nuestros vehículos comerciales".
El ochenta y uno por ciento de los fondos se destinó a crear nuevas tecnologías de eficiencia para vehículos a gas. Por ejemplo, ayudaron a financiar los cuerpos de aluminio de Ford en las camionetas de la serie F. El Servicio de Investigación del Congreso estimó que los préstamos salvaron 33,000 empleos . Ford pagará este préstamo en 2022.
Muchos sostienen que Ford necesitaba los fondos para mantener su flujo de efectivo durante la recesión. Ford dice que estaba en mejor forma que los otros dos porque hipotecó sus activos en 2006 para recaudar $ 23,6 mil millones. Usó los préstamos para rediseñar su línea de productos y centrarse en vehículos más pequeños y eficientes en el consumo de energía. Logró que United Automobile Workers acordara que podría financiar la mitad de un nuevo fideicomiso de atención médica para jubilados con acciones de la compañía. En abril de 2009, retiró $ 9.9 mil millones de la deuda que había retirado en 2006.
Causas de rescate
En diciembre de 2008, las ventas de automóviles fueron un 37 por ciento más bajas que el año anterior. Eso fue 400,000 vehículos menos o el equivalente a la producción anual de dos fábricas. GM y Chrysler tuvieron el peor declive, mientras que la pérdida de Ford fue casi la misma que la de los líderes de la industria Honda y Toyota.
Muchos en el Congreso acusaron a los fabricantes de automóviles de no operar competitivamente durante años. Las compañías habían retrasado la fabricación de vehículos de energía alternativa. En cambio, se concentraron en cosechar los beneficios de los SUV y Hummers que consumen mucha gasolina.
Cuando las ventas disminuyeron en 2006, lanzaron planes de financiamiento de cero por ciento para atraer a los compradores. El artículo de Bloomberg del 3 de diciembre de 2008, "UAW Offers Cuts", informa que a los miembros del sindicato se les pagaba $ 70 por hora, en promedio, mientras que los nuevos empleados ganaban $ 26 por hora. GM tenía el doble de marcas según las necesidades. También tenía el doble de concesionarios, gracias a las regulaciones estatales de franquicias.
El impacto de los fabricantes de automóviles en la economía de los EE. UU.
A pesar de algunas críticas, el rescate ayudó a crear 340,000 empleos adicionales. En el momento del rescate, la industria automotriz contribuyó con 3.6 por ciento , o $ 500 mil millones, al producto interno bruto de EE. UU. Una disminución del 30 por ciento en las ventas de automóviles se tradujo directamente en una disminución del 1 por ciento en la producción económica.
La fabricación de automóviles y piezas empleó a 1.091 millones de trabajadores en su pico de abril de 2006. Para junio de 2009, ese número había caído en picado en un 43 por ciento a 624,000 trabajadores. Los concesionarios despidieron al 16 por ciento de su fuerza de trabajo. Los empleados del concesionario cayeron de un máximo de 1.926 millones en septiembre de 2005 a 1.612 millones en febrero de 2010. Estas cifras incluyen fabricantes de automóviles extranjeros, así como los tres grandes.
Muchos analistas desaprobaron Sintieron que Chrysler iría a la quiebra incluso con un rescate y que Ford realmente no lo necesitaba. El impacto principal del rescate fue salvar trabajos en GM. Pero la recesión provocó que GM redujera radicalmente su empleo y producción, a pesar del rescate. Además, una vez que la recesión había terminado, Toyota y Honda continuarían incrementando sus fábricas en los Estados Unidos, proporcionando empleos para los trabajadores automotrices de los Estados Unidos.
Si no hubiera habido un rescate, Ford, Toyota y Honda habrían recuperado su participación en el mercado. Eso habría aumentado las fábricas y los empleos en los Estados Unidos una vez que la recesión hubiera terminado. La pérdida de GM sería como la pérdida de Pan Am, TWA y otras compañías que tenían una fuerte herencia estadounidense pero que perdieron competitividad. Tal vez habría tirado de las fibras del corazón de Estados Unidos, pero realmente no ha perjudicado a la economía. Como resultado, el rescate de la industria automotriz no fue crítico para la economía de los EE. UU., Como el rescate de AIG o el sistema bancario.