Tres formas en que la política monetaria y fiscal lo cambian
Expansión : cuando los consumidores tienen confianza, ahora compran. Saben que habrá ingresos futuros de mejores trabajos, valores más altos de las viviendas y precios de las acciones en aumento. A medida que aumenta la demanda, las empresas contratan nuevos trabajadores.
El aumento en los ingresos del consumidor estimula aún más la demanda. Una pequeña inflación saludable puede desencadenar la demanda al estimular a los compradores a comprar ahora antes de que los precios suban.
Una expansión saludable puede convertirse repentinamente en un pico peligroso. Sucede cuando hay demasiado dinero persiguiendo muy pocos bienes. Puede causar inflación de precios o una burbuja de activos .
Pico : si la demanda supera a la oferta , entonces la economía puede sobrecalentarse. Los inversores y las empresas compiten para superar al mercado , asumiendo más riesgos para obtener un rendimiento adicional. Esta combinación de exceso de demanda y la creación de derivados arriesgados crearon la burbuja inmobiliaria en 2005.
Siempre se puede reconocer un pico por dos cosas: Primero, los medios dicen que la expansión nunca terminará. Segundo, parece que todos y su hermano están haciendo toneladas de dinero con lo que sea que sea la burbuja de activos.
Contracción : una contracción provoca una recesión . Tres tipos de eventos desencadenan una contracción.
Son un aumento rápido en las tasas de interés , una crisis financiera o una inflación galopante. El miedo y el pánico reemplazan la confianza . Los inversores venden acciones y compran bonos, oro y el dólar estadounidense. Los consumidores pierden sus trabajos, venden sus casas y dejan de comprar cualquier cosa que no sean sus necesidades. Las empresas despiden trabajadores y acumulan efectivo.
A través de: los consumidores deben recuperar la confianza antes de que la economía pueda ingresar a una nueva fase de expansión. Eso a menudo requiere intervención con política monetaria o fiscal. En un mundo ideal, trabajan juntos. Eso, desafortunadamente, no ocurre con la suficiente frecuencia.
Cómo la política monetaria cambia el ciclo comercial
La política monetaria es la forma en que el banco central usa sus herramientas para administrar el ciclo económico. Ajusta la liquidez cambiando las tasas de interés y la oferta monetaria .
Expansión: los bancos centrales intentan mantener la tasa de inflación subyacente en torno al 2 por ciento para crear una expectativa saludable de inflación. En los Estados Unidos, eso significa que la Reserva Federal mantendrá la tasa de los fondos federales en torno al 2 por ciento. Si el crecimiento económico se mantiene en la saludable tasa de crecimiento del 2-3 por ciento , la Fed no hará ningún cambio.
Pico: los bancos centrales elevan las tasas de interés durante una expansión para evitar la exuberancia irracional de un pico. Eso llamó política monetaria contractiva . Si es necesario, venderán bonos del Tesoro y otros activos durante las operaciones de mercado abierto .
Contracción: en este punto, una corrección en el mercado de valores puede indicar que los activos están sobrevaluados. La Fed puede cambiar a una política monetaria expansiva si el crecimiento económico se ralentiza o incluso se vuelve negativo.
Eso significa que reducirá las tasas de interés y comprará bonos del Tesoro en operaciones de mercado abierto.
A través de: los bancos centrales extraen todas las herramientas para impulsar la economía desde un nivel mínimo. En 2008, la Fed utilizó una variedad de herramientas innovadoras para evitar que los bancos colapsen . También expandió sus operaciones de mercado abierto en un programa llamado flexibilización cuantitativa .
Cómo la política fiscal cambia el ciclo comercial
La política fiscal es lo que los funcionarios electos usan para cambiar el ciclo comercial. Pero están en desacuerdo sobre las mejores formas de implementarlo. Como resultado, no aprovechan el poder de la política fiscal.
Expansión: cuando la economía está en la fase de expansión, los políticos están contentos porque sus electores son felices. Buscarán otros objetivos, como política exterior, defensa o inmigración . Estados Unidos se encuentra actualmente en esta fase del ciclo comercial .
Pico: Durante la fase de exuberancia irracional, los políticos continúan ignorando la política fiscal. Sería inteligente perseguir una política fiscal contractiva para evitar el pico. Pero los políticos no son reelectos al aumentar los impuestos o recortar el gasto.
Contracción: Aquí es cuando la política fiscal expansiva es crucial. Los funcionarios electos reducen rápidamente los impuestos y aumentan el gasto para crear empleos, demanda y confianza. La mejor solución de desempleo en una contracción es el gasto público en trabajos públicos y trabajos de educación.
A través de: En este punto, hay tanto clamor entre los votantes que los funcionarios electos deben hacer algo para cambiar las cosas. Eso se hizo con éxito en 2009 con la Ley de Estímulo Económico, que puso fin a la Gran Recesión .