Comprender la inversión en ingresos y los tipos de inversores que la utilizan
Estos se conocen como un mandato de inversión . Es el último, la inversión de ingresos, de lo que quiero hablar en este artículo.
¿Qué es una estrategia de inversión de ingresos? ¿Como funciona? ¿Cuáles son sus beneficios y deficiencias? ¿Por qué alguien lo elegiría sobre las alternativas? Grandes preguntas, todas. Profundicemos en ellos para que surja con una mejor comprensión de los tipos de inversiones que podrían tener lugar en una cartera de estrategia de ingresos, así como también el costo de oportunidad en el que incurrirá al no optar por uno de los otros enfoques comunes.
1. ¿Qué es una estrategia de inversión de ingresos?
La frase "estrategia de inversión de ingresos" se refiere a armar una cartera de activos específicamente adaptados para maximizar el ingreso pasivo anual generado por las tenencias . En menor grado, mantener el poder adquisitivo después de los ajustes de inflación es importante . Una preocupación terciaria es el crecimiento, por lo que los dividendos reales reales , los intereses y las rentas están aumentando más rápido que la tasa de inflación.
2. ¿Cuál es el objetivo de la estrategia de inversión de ingresos?
La razón por la cual los inversionistas juntan una cartera de ingresos es para producir un flujo constante de efectivo que se puede gastar hoy, extraído de una colección de activos productivos más altos que el promedio; dinero en efectivo que se puede usar para pagar facturas, comprar alimentos, comprar medicinas, apoyar causas caritativas , cubrir matrículas para miembros de la familia o cualquier otro propósito.
3. ¿Qué tipos de inversiones se utilizan para construir una cartera de estrategia de ingresos?
La asignación específica de activos entre las diferentes clases de activos variará según el tamaño de la cartera, las tasas de interés disponibles en el momento de la construcción de la cartera y una serie de otros factores, pero, en general, una estrategia de ingresos requerirá una mezcla de:
- Acciones seguras, seguras y con dividendos , con saldos conservadores que tienen una larga historia de mantener o aumentar el dividendo por acción, incluso durante las recesiones económicas y los desplomes bursátiles.
- Bonos y otros valores de renta fija, incluidos bonos del Tesoro, bonos corporativos y bonos municipales, según corresponda en función de las características fiscales de la cuenta (por ejemplo, nunca tendrías bonos municipales libres de impuestos en una cuenta IRA Roth u otro refugio fiscal en casi cualquier conjunto concebible de circunstancias )
- Bienes inmuebles que incluyen la propiedad absoluta de la propiedad (tal vez a través de una sociedad de responsabilidad limitada ) oa través de fideicomisos de inversión inmobiliaria, conocidos como REIT . Estos últimos tienen perfiles de riesgo significativamente diferentes y el inversor puede diluirse de su capital si el equipo de gestión no es lo suficientemente conservador, pero un REIT bien adquirido puede generar una creación sustancial de riqueza. Por ejemplo, durante el último colapso del mercado en 2008-2009, algunos REIT perdieron 60%, 70%, 80% + de su valor de mercado, ya que los dividendos de alquiler se redujeron. Los inversionistas que compraron estos valores mientras el mundo se derrumba ya han extraído, en algunos casos, el precio total de sus compras en dividendos en efectivo agregados (las gerencias rápidamente los volvieron a activar cuando las condiciones mejoraron ya que la ley les exige distribuir el 90% sus ganancias netas para calificar para la exención de impuestos corporativos) y ahora están recogiendo 15% o 20% + rendimiento de dividendos en costos
- Sociedad limitada maestra, o MLPs . Estas son sociedades limitadas especiales que cotizan en bolsa que pueden ser extraordinariamente complejas desde una perspectiva fiscal, y ofrecen la posibilidad de proteger las distribuciones de los impuestos debido a cosas como la depreciación o las deducciones por agotamiento. Los MLP se encuentran principalmente, aunque no exclusivamente, en las industrias de activos duros, particularmente en las relacionadas con la energía, como las tuberías y las refinerías. Los inversionistas de ingresos deben ser extremadamente cautelosos acerca de mantener MLP en una cuenta de corretaje que tenga capacidad de margen debido a una situación que puede desarrollarse en la que no vendes tus tenencias pero, a efectos fiscales, se consideran vendidas, lo que provoca impuestos sobre ganancias de capital y fuerza usted para recaudar dinero Los detalles van más allá del alcance de este artículo, pero si tiene MLP, cree una cuenta segregada de corretaje o custodia solo en efectivo. (Si tiene un patrimonio neto de un tamaño decente, y es extremadamente reacio al riesgo, es posible que desee mantenerlos a través de una compañía de responsabilidad limitada especialmente creada).
- Fideicomisos de unidades de regalías. Estos son fondos fiduciarios que cotizan en bolsa (diferentes de los fideicomisos de inversión de unidad básica) que, en muchos casos, no están autorizados para crecer, sino que poseen una colección de activos que deben administrarse y los ingresos distribuidos por el fiduciario, a menudo un banco. Estos fideicomisos tienden a tener derecho a regalías sobre los pozos de petróleo y gas natural, lo que los hace extremadamente volátiles. Además, tienen vidas finitas. Llegará un punto en el que caducarán y desaparecerán, por lo que debe asegurarse de que está pagando un precio razonable en relación con las reservas probadas, a una estimación conservadora del valor probable que recibirá el producto cuando se venda. Esta es un área donde es mejor no pisar a menos que sea un experto porque es muy probable que vaya a perder dinero. Aún así, pueden ser herramientas maravillosas en las circunstancias correctas, al precio correcto, para alguien que tenga una comprensión profunda de los mercados de energía, minerales o productos básicos.
- Cuentas del mercado monetario , fondos mutuos del mercado monetario y sus alternativas . Aunque no son lo mismo: una cuenta del mercado monetario es un tipo de producto asegurado por la FDIC ofrecido por un banco, mientras que un fondo mutuo del mercado monetario es un fondo mutuo especialmente estructurado que invierte en ciertos tipos de activos y el precio de la acción está vinculado a $ 1.00 - cuando las tasas de interés son amplias en relación con la inflación, estas dos alternativas de efectivo pueden ser una forma magnífica de estacionar los fondos excedentes. En la década de 1990, por ejemplo, podría poner fácilmente 10%, 20%, 30% + de su cartera en fondos del mercado monetario y recaudar 4% o 5% + de su dinero sin asumir ninguno de los riesgos que encuentra en acciones, reales bienes, o la mayoría de las otras clases de activos.
- Los activos exóticos o no estándar, como los certificados de gravamen impositivo o la propiedad intelectual (derechos de autor, marcas comerciales, patentes y acuerdos de licencia) pueden ser una mina de oro para el tipo de persona adecuada que comprende lo que está haciendo. Recientemente realicé un estudio de caso en mi blog personal de la compositora Dolly Parton, quien amasó una fortuna estimada entre $ 450 millones y $ 900 millones, principalmente en la parte posterior de una cartera de 3.000 derechos de autor de canciones, que utilizó para financiar un parque temático que ahora bombea dinero a sus bolsillos desde la venta de entradas, alojamiento en hoteles, restaurantes, derechos de licencia y recuerdos. No pise aquí a menos que sepa lo que está haciendo porque podría ser desastroso.
- Las reservas de efectivo, que a menudo consisten en cuentas corrientes y de ahorro aseguradas por la FDIC y / o bonos del Tesoro de los EE. UU., Que son el único equivalente en efectivo a gran escala aceptable cuando la seguridad absoluta del principal no es negociable. Idealmente, una cartera de estrategia de ingresos tendrá suficiente efectivo disponible para mantener al menos 3 años de pagos si los otros activos dejan de generar dividendos, intereses, rentas, regalías, ingresos por licencias u otras distribuciones.
4. ¿Cuáles son los pros y contras de una cartera de estrategia de inversión de ingresos?
La mayor ventaja de optar por una estrategia de ingresos es obtener más efectivo por adelantado. La mayor desventaja es que renunciar a una gran cantidad de riqueza en el futuro, ya que sus explotaciones están enviando el dinero extra para usted, no reinvirtiéndolo para el crecimiento. Es muy difícil para una empresa como AT & T o Verizon, que está enviando la mayoría de las ganancias a la puerta en un dividendo en efectivo, así que es más del doble de lo que ofrece el mercado de valores en general, para crecer tan rápido como una empresa Chipotle Mexican Grill, que es considerablemente más pequeño y retiene sus ganancias para abrir nuevas ubicaciones.
Además, es mucho más difícil para un inversor de estrategia de ingresos aprovechar ventajas como el apalancamiento de impuestos diferidos porque la mayoría de los ingresos se obtendrán hoy en forma de pagos en efectivo, es decir, pagos de impuestos en el año recibido.
5. ¿Qué tipos de inversores optarían por una cartera de estrategia de ingresos?
Abrumadoramente, aquellos que prefieren el enfoque de la estrategia de ingresos caen en uno de dos campos. El primero es alguien que está jubilado y quiere vivir de su dinero al máximo grado posible sin invadir demasiado capital. Al optar por acciones , bonos , bienes inmuebles y otros activos de crecimiento más lento y de mayor pago, puede lograrlo.
La segunda es una persona que recibe una gran cantidad de dinero en una especie de ganancia inesperada: vender un negocio, ganar una lotería, heredar de un pariente, lo que sea. Si el dinero puede hacer una gran diferencia en su nivel de vida, pero quieren asegurarse de que esté allí por el resto de sus vidas, pueden optar por la estrategia de ingresos para servir como una especie de segundo o tercer sueldo neto. Imagine a un maestro que gana $ 40,000 casado con un gerente de oficina que gana $ 45,000. Juntos, ganan $ 95,000 antes de impuestos. Ahora imagina que de alguna manera llegan a $ 1,000,000. Siguiendo una estrategia de ingresos que produce, digamos, 4% de pagos anuales, pueden tomar un cheque de $ 40,000 del año de su cartera, lo que aumenta el ingreso de su hogar a $ 135,000, o más del 42%. Eso marcará una gran diferencia en su nivel de vida y creen que lo disfrutarán más que tener aún más capital cuando sean mayores. Los $ 1,000,000 sirven como una especie de dotación familiar, muy similar a una universidad; dinero que nunca se gasta sino que se dedica exclusivamente a producir fondos gastables para otros fines.